狂欢与沉寂，继比特币和以太坊之后，你的注意力放在哪里？

作为加密市场中评价最高、接受度最高的两种加密货币，比特币和以太坊带动的牛市呼啸而过。 这与2020年盛​​夏DEFI引发的动荡不同，这一次保守的边际投资者也翘首以盼，伺机入场。

万众瞩目的加密财富

数据显示，2020年1月1日至12月31日，比特币年涨幅超过300%，是2020年涨幅最高的传统资产COMEX白银涨幅的10倍。

以比特币为代表的加密资产的高收益越来越受到传统投资者的关注。 根据 Bitwise 的调查，在过去一年中，财务顾问分配给客户投资组合的加密货币数量增加了 49%。 24% 的顾问在其个人投资组合中拥有比特币、以太币或其他加密资产，高于上次的 17%。

1 月 8 日，当比特币创下近 42,000 美元的历史新高时，你身边有没有人嘀咕，“如果我在 2020 年 3 月把所有的钱都投入 BTC，我的钱会翻 8 倍！”

加密市场会不会再次被10倍、100倍、甚至1000倍的利益所支配？ 回想2017年币圈的狂欢，以及狂欢过后的萧条与沉寂，加密市场的兴衰似乎是一个以BTC为核心，ETH为辅的循环。 当高点出现时，市场会潮起潮落，牛市热闹过后，会有一段“可怕的寂寞”以太坊以后的行情走势，周而复始。

比特币是最特别的。 比特币就像是加密市场的象征。 只有当比特币的价值得到认可，市场涨跌时，其他加密货币才不会崩盘。 人们相信比特币，并会追逐它。

BTCÐ，加密货币市场的价值

与两三年前加密市场空气币、垃圾币横行下的市场泡沫相比，这一波牛市下的价值共识更加真实。

有评论人士认为，在全球低利率环境下，投资者寻求更高回报、机构投资者和大企业入场、散户投资者恐失良机、比特币供应有限等都是可能导致四倍上涨的原因过去一年的比特币价格。 原因。

投资者在所谓的全球低利率环境中寻求更高的回报。 美联储的增发、美元的贬值以及世界各国政府推出的大规模刺激措施加剧了投资者对通胀的担忧。 购买以比特币为代表的加密货币已经成为较好的对冲策略之一。

所谓机构投资者和大企业入局。 横向比较成熟的美股，制度化一直是它的一大特点。 2020年，机构开始涌入加密市场，这也是加密市场走向成熟的标志之一。

QKL123数据显示，2020年下半年BTC-Grayscale Trust持仓量和ETH-Grayscale Trust持仓量呈阶梯式增长。截至2021年1月19日，Grayscale总资产管理规模已升至281亿美元。

据媒体报道，美元资产管理公司 Ruffer Investment Company 将其投资组合的 2.5% 分配给了比特币，并解释说：

负利率、极端的货币政策、不断上升的公共债务、对政府的不满——所有这些无疑都为比特币在传统避险资产尤其是政府债券极其昂贵的情况下取得成功提供了强大的推动力。

所谓散户怕错失良机。 概念炒作、题材炒作等币圈常见的炒作手段也继续存在。 零售交易者更痴迷于低价引发的短期交易。 设置吗？ 下一波高点在哪里？

但这次和2017年的情况不同，2017年的主要投资者是散户。 比特币之所以攀升至20,000美元，与投机和市场控制有关。 比特币创新高时散户的力量被机构取代。

所谓比特币限量供应，比特币总量为2100万枚，目前流通量超过1860万枚，其中88%以上被开采。 比特币的稀缺性尤为突出。 根据stock-flow（S2F）模型研究，2022年左右，比特币的S2F将超过黄金（目前黄金的S2F为62），成为历史上最稀缺的价值商品。

近日，有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示：“有人指出，比特币的供需动态非常好，如果机构真的参与进来，他们是对的……这就是导致比特币价格大幅上涨的原因。”

谁会被追赶？

短期看趋势，长期看价值。 在加密市场，尤其是比特币和以太币的价值，已经一次次被验证和证明。 目前，比特币和以太币最大的价值来自于社会共识，就像最早的货币形式是贝壳和盐一样，社会普遍认可它们的流通价值。

价值共识达成后，新的投资人追求什么？

答案很可能是2020年被频繁提及的DEFI。

从数据上看，DEFI的表现远好于比特币和以太坊。 QKL123数据显示，yearn finance（YFI）、Chainlink（LINK）、Uniswap（UNI）和Aave（Aave）在过去三个月分别上涨了150.33%、102.13%、451.54%和198.35%。

值得一提的是，近几天YFI的价格走势一度超过了BTC。 目前 YFI 的 24 小时最高价高于 BTC 的最高价 38,089 美元。 1月18日，YFI短时间突破40000USDT大关。

以太坊一路走高，跟DEFI有很大的关系。 越来越多的流动性挖矿参与者可以为以太坊持有者带来更高的回报。 事实上，以太坊和DEFI之间存在绑定关系。 当以太坊的价值和影响力足够时，DEFI 将成为另一个赢家。

以太坊的质押影响着以太坊的流通。 从供求关系来看，当ETH进入通缩状态时，可能会产生可以与BTC竞争的价值。 目前，以太坊已经超越比特币，成为最大的加密结算层。 或许与DEFI流动性挖矿的副作用有关。

与2017年的狂欢不同，在新一轮的角逐中以太坊以后的行情走势，DEFI本着我一份力的态度参与其中，DEFI代币被寄予厚望； 而面对价格超过20万元的单个比特币，新投资者正在等待它的下一次大幅下跌； 以太坊连续6个月日交易量远大于比特币的数据证明以太坊活跃。

所谓“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，无论是传统金融投资还是数字货币市场，这都是资本市场的本质。 恐惧和贪婪是两种随时可能爆发的“传染病”。

当别人贪图牛市的价值时，当别人恐慌暴跌时，你把注意力放在哪里？

注：本文不构成投资建议，投资需谨慎~